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おそらくはそうなる．ただ，みんなが予想してるあり方とはちがうかも． アメリカが絢爛豪華にアホをやらかして経済的に自滅しつつゆっくりと権威主義体制に堕していく様を目撃して，こんな風に自問する人がちらほら現れている――「結局，21世紀は中国の世紀になるんじゃないだろうか？」 トーマス・フリードマンは「そうなる」と言っている： ［中国で事業をやっているアメリカ人が］こう言った．「昔は，みんなアメリカに来て未来を目の当たりにしていた．いまは，ここに来て未来を見ている．」（…） アメリカでは「トランスジェンダーのアスリートがどのチームで競技に参加できるか」という問題にトランプ大統領がクビをつっこんでいる間に，中国では AI で工場の有様を一変させ，アメリカのあらゆる工場のずっと先を突っ走ろうとしている．トランプの「解放の日」戦略では，いっそう関税にのめり込む傍らで，アメリカのイノベーションを促進する

Photo by Bingjiefu He via Wikimedia Commons 社会主義的な目玉政策では，NYC の主要産業流出を止めることも高コストを下げることもかなわないだろう 予想どおり，ゾーラン・マムダニがニューヨーク市市長選挙に勝利した．マムダニに関する評論の大半は，彼のイスラーム宗教背景やその左翼的なイデオロギー，あるいはその2つの組み合わせを中心に書かれている．これまた予想どおりだ．2024年の共和党勝利で民主党は衆目の一致した指導者不在に陥っている．そして，マムダニはカリスマのある人物で，冴えた有能な選挙戦を展開して大勢の人たちを触発している．「いまやゾーランこそ事実上の進歩派運動ひいては民主党全体の指導者」なんて言ったら誇張だろうけど，マムダニは間違いなく注目の的だし，彼の成功は左派全体がどこに向かっているかを示していると広く見られている． マムダニのイスラーム信

先日の米中貿易交渉について，多くの人はこう予想していた．「譲歩として，Nvidia の Blackwell チップを中国に売るのをドナルド・トランプが提案するだろう．」 Nvidia の EO ジェンスン・フアンは，自社に大きな利益をもたらすこの動きを強く求めていた．ところが，結局トランプは態度を崩さず，中国にチップを売るのを拒否した： Nvidia の Blackwell チップ輸出を承認するのは，アメリカにとって最大の地政学的競合相手である中国にテクノロジーの加速剤を与えることになりうる，地殻変動的な政策転換になるだろう．しばしばトランプと言葉を交わしているフアンは，中国市場へのアクセスを維持すべく執拗にロビー活動を続けている． 習近平との会談に備えるなかで，マルコ・ルビオ国務長官をはじめとする高官たちは，対中チップ販売が国家安全保障を脅かすとトランプに伝えた．チップを輸出すれば，中国

Photo by Aaron Friedman via Wikimedia Commons 投資界の伝説が歴史の人になった．バークシャー・ハサウェイ CEO・議長のウォーレン・バフェットが，この年末に引退すると表明した――齢95での引退だ．バフェットが投資をしてきた機関のバークシャーは，株式市場を驚くほど上回る成果をあげてきた： Source: Bloomberg もしも1964年に S&P 500 に1000ドル投資していたら，いま手にしているお金は数百万ドルになっていただろう．他方，バフェットの会社に投資していたら，10億ドルを手にしていたはずだ． シャープ比率（自分がとったリスクに対する超過リターンの指標）で見ても，バフェットは他のあらゆる投資信託をぶっちぎって孤高の存在となっている： 金融理論からするとできるはずがないことを，バフェットはこうしてやってのけた：長年にわたって，彼は一

この数十年ほど，アクティブ運用からパッシブ運用に大きな転換が進んでいる．「ただインデックスファンドなり ETF なりを買っておけば自動的に市場の平均と同じ成果が得られるってのに，わざわざ時間をかけて株式を選ぶ労力を注ぐ理由ってなんだ？――これなら手間も手数料もかからないってのに．」 この論理はすごく強力だ．歯止めがかからない勢いでパッシブ運用がアクティブ運用を超えていってる理由もそこにある： Source: Morningstar でも，もしも市場のみんながこぞってこれをやりだしたらどうなる？ もしも，誰も株を自分で選ばなかったら――「ETF購入」ボタンをただクリックする人たちしかいなくなったら――どの株が実際に買う値打ちがあるか探り当てるのに必要な調査を誰がやる？ それに，みんなが同じ時に同じ株を買ったり売ったりしていたら，それってなんか危なくないの？ 企業統治は？ もしもヴァンガードや

Photo by AT&T via Wikimedia Commons 2000年代から2010年代にかけて，アメリカでは低成長が続き，企業投資は低水準で，企業活力も低下していた．それに，企業の集中も進んだ．少なくとも全米で均すとそうだった．大勢の経済学者たちがいろんな手がかりからこんな仮説を立てた――「独占力が強まってきたせいで経済の活力が下がってしまっているんじゃないか．」 リナ・カーンと「新ブランダイス派」(”neo-Brandeisan”) の反トラスト運動を突き動かしたのは，実のところこの仮説ではなかった．でも，おそらく，カーンの政策を批判した経済学者がほんの一握りしかいなかった理由は，おそらくこの仮説にある． ところが，ここ数年で新しい研究がどんどん出てきて，市場支配の実態はいままで考えられていたのよりもずっとややこしく入り組んでいるのが見えてきている．たとえば，Albrech

今週の政治ニュースの主役は、ゾーラン・マムダニがニューヨーク市長選で勝利したことだ。私の本『エリート過剰生産が国家を滅ぼす』の読者の多くが、「マムダニ旋風」を「高学歴資格保有のプレカリアート（雇用・将来・生活不安定層）」の完璧な実例だと指摘している（X上のこのコメントも参照）。 「高学歴資格保有のプレカリアート」とは何なのかについては、『エリート過剰生産が国家を滅ぼす』で説明している。 「『プレカリアート』という言葉を世に広めたイギリスの経済学者ガイ・スタンディングは、プレカリアートの中には高学歴資格保有の派閥が存在すると述べている。この進歩主義者の集団について彼は次のように説明している」 この層は、大学に行けば将来のキャリアが保証されると両親、教師、政治家から約束されて進学した人々で構成されている。彼らは入学直後に、宝くじを買わされたと気づき、将来への明るい展望を抱けないまま、多額の借金

日本にとって，観光客がいっそう問題になってきている．日本観光は増える一方で，日本に多大な収益をもたらしているけれど，京都と東京（人気1位2位の目的地）の都市インフラに巨大な負担をかけてもいる．ここまで大勢の人たちを道路も鉄道もさばけない．その一方で，アメリカその他の西洋諸国からやってくる多くの観光客たちは，お行儀がひどくて日本社会をピリピリさせている．観光客が押し寄せて人が過密になっているあまりに取り締まりもできないほどで，これが問題をさらに悪化させている． とはいえ，観光をムリヤリ制限すると，長らく停滞している日本経済に必要な収益（と外貨収入）がなくなってしまう．というか，名古屋みたいに注目されずにいる多くの都市は，むしろもっと観光客を求めている．日本政府は外国人旅行者を京都と東京から他のそういう都市に誘導するためにいろんな策を講じてきた．ただ，その効果はといえば，すごくまちまちだ． と

1970年代のサスカトゥーン〔カナダ、サスカチュワン州の最大都市〕で育った人間にとって、協同組合は日常生活の大部分を占めていた。食料品や金属製品、ガスは生協（Co-op）で買ったし、銀行は信用組合（credit union）を利用していたし、鶏の餌すらウィートプール〔カナダの小麦生産者の協同組合〕で購入していた。実際、私たち家族の思い出の中には、こんなエピソードがある。ある日、母が私たち子どもを後部座席に乗せたまま、車をガス欠させてしまった。母は、それまでの道中にあった「アメリカの多国籍企業」のガソリンスタンドを利用したくなかったので、なんとか生協のガソリンスタンドまで辿り着こうとしていたのだ。 西カナダにおける生協の大きな存在感は、20世紀におけるカナダとイギリスの左派のあり方に大きな違いをもたらした。イギリス労働党の綱領４条には「生産手段、分配、交換の共同所有」が謳われており、これは「

Photo by Pete Souza via Wikimedia Commons もっとも根本的な権利のために立ち上がらないといけない 「言論の自由が奪われれば，我々は口もきけず沈黙のままにどこぞへと導かれかねない．屠殺場にひかれていく羊のようなものだ．」――ジョージ・ワシントン 「我々の自由は報道の自由にかかっている．この自由は，制限されれば失われてしまう．」――トーマス・ジェファーソン 「なぜ言論の自由と報道の自由が許されるべきなのか？ なぜ政府は（…）自らが批判されるのを許容すべきなのか？ 私は，殺傷力のある武器による反対を許容しない．思想が命を奪う力は，銃より大いにまさる．なぜ，いかなる者も（…）政府を困らせる有害な意見を世に広めることを許されるべきなのか？」――ウラジーミル・レーニン ドナルド・トランプは，アメリカに言論の自由を復活させると約束しながら再び権力の座に戻ってきた．

日本の首相官邸は、第２１９回国会における高市内閣総理大臣所信表明演説（2025年10月24日）の全文を公開した。 これは高市早苗氏が首相就任後に行った初の本格的な演説であり、これまで彼女が述べてきた「財政拡張を支持する」という一般的な主張を超えて、その具体的な内容をうかがうことができる。 しかし、その詳細は決して信頼を置けるものではない。 演説の導入部に続いて、高市首相は「経済財政政策の基本方針」について述べた。 ここで彼女は「『強い経済』をつくることが必要」とし、「財政支出」は経済の状態によって可能になると語っている。 より具体的には、次のように述べている。 「強い経済」を構築するため、…戦略的に財政出動を行います。これにより、所得を増やし、消費マインド（mindsets）を改善し、事業収益が上がり、税率を上げずとも税収を増加させることを目指します。 経済成長を通じて「所得を増やし」、そ

Photo by Cabinet Public Affairs Office via Wikimedia Commons 再び日本を高成長に導くには 日本の歴代総理大臣といえば，だいたい，地味で冴えないつなぎ役で，在任期間も長く続かない．ただ，たまに重要な指導者が現れて大きな仕事を成し遂げ，長く政権を続けることがある――2000年代の小泉純一郎と2010年代の安倍晋三が，近年の代表例だ．新しい首相がそういう例外的な総理になるかどうか，就任当初に見極めるのは必ずしもかんたんじゃない――安倍にしても，2000年代にはじめて政権を担ったときにはパッとしないまま短期で退場している．彼が日本を大きく変えたのは，2012年に再登場してからのことだ〔日本語記事〕． 就任したばかりの高市早苗がそういう変革の担い手になるという期待は高まっている．高市は，現代日本ではじめての女性指導者だ．とくに若者を中心に彼

近年の右翼ポピュリズムの台頭を懸念する学者気質の人間なら、この現象への理解を深めるために、自然と政治学の文献にあたることになるだろう。だが、いざ文献を読んでみると失望することになる。このテーマに関して政治学者の見解が割れていることにすぐ気がつくからだ（ポピュリズムに関する膨大な文献の適切なスナップショットを提供するものとして、このレビュー論文が挙げられる）。「ポピュリズムとは何か」に関してはそこそこの合意があるが、最も広く受け入れられている定義は、表層的かつミスリーディングだ。これは、ポピュリズムの力に対抗する上では気がかりなことである。 最も重要な点は、学者たちがポピュリズムの一番困惑させられる側面にきちんと向き合ってこなかったことだ。それは、インテリに批判されればされるほど、ポピュリズムが伸長するという事実である。結果、多くの学者は未だに、古い戦略を使って古いゲームをプレイし続けている

人々がビデオ・ゲームを楽しむ理由の１つは、普通の人がアクセスできるエンタメの中で、フロー状態を実現するのが抜群に得意だからだ。フロー状態というのはかなり捉えどころのない性質で、ユーザーを頻繁にフロー状態にするゲームもあればそうでないゲームもあるが、ゲーム・スタジオは、フロー状態を起こせるかこそがゲームの成功の鍵だと知っている。だが、道徳的には、フロー状態の追求はちょっとした問題を生み出す。多くのゲームにおいて、プレイヤーには人を撃つというタスクを与えられており、フロー状態を生み出すには、ほとんど想像しがたい規模の大量殺戮を行わせる必要があるからだ（ビデオ・ゲームを題材にしたテレビ番組や映画が直面する困難の１つがこれだ。「フォールアウト」や「ラスト・オブ・アス」を考えてみよ）。 残念ながら、暴力に耽るよう仕向けられると、普通の人（少なくとも、一定の良心を持ち合わせている人）はゲームを楽しめな

ワイマール共和国の崩壊は、残忍なナチス政権を誕生させ、世界史の転換点となった。本論文では、ワイマール共和国での社会関係資本（ソーシャル・キャピタル）に関する通説〔民主主義による個人主義と共同体の崩壊がナチスを誕生させた〕に反して、人々が深く繋がりあった社会が良くない結果を招く可能性について論じる。 Bowling for Adolf: How social capital helped to destroy Germany’s first democracy Posted by Hans-Joachim Voth, Nico Voigtländer, Shanker Satyanath 05 August 2013 ワイマール共和国の崩壊は、残忍なナチス政権を誕生させ、世界史の転換点となった。本論文では、ワイマール共和国での社会関係資本（ソーシャル・キャピタル）に関する通説〔民主主義による

このエントリは、Fusionで公開した記事の転載である。コメントをくれたサム・ゴールドマンに感謝する。 2025年のノーベル経済学賞は、イノヴェーション駆動型の経済成長の説明という業績に対して与えられた。フィリップ・アギヨンとピーター・ホーウィットは、内生的経済成長理論のパイオニアである。2018年にポール・ローマーがノーベル賞を受賞した際、彼らはノーベル賞を逃したと見られていた。だが今回、彼らの経済成長理論への先駆的貢献が、経済成長の歴史的プロセスとイノヴェーションに関するジョエル・モキイアの研究とともに賞を与えられた。このエントリで焦点を当てたいのは、そのモキイアの研究である。 モキイアの最初期の研究（1976年にExplorations in Economic History誌に掲載されたフォーマル・モデルなど）は、経済成長の問題に焦点を当てていた。だが、1990年に『富のてこ（Th

アギオン，ホーウィット，モキイアは最大の謎に挑んだ さてさて，今年もノーベル経済学賞について書く時期がやってきた．よかったら，2024年，2023年，2022年，2021年の記事も読んでみてね．〔日本語版: 2024年，2023年，2022年〕 「ノーベル経済学賞は『ホンモノの』ノーベル賞なのかどうかって飽き飽きする古い問いをのぞくと [n.1]，基本的にこういう記事で語るべきことは3つある： 受賞した研究について その受賞が経済学業界について物語っていることについて その受賞がもっと広く世界の政治と政策について物語っていることについて というわけで，まずは受賞した研究について短く語ろう．今年は，文化と経済成長についての功績でジョエル・モキイアが，技術革新のモデル構築でフィリップ・アギオンとピーター・ホーウィットが，それぞれ受賞した．今回の賞の要点についてうまくまとめてある文章は，以下を読

今年のノーベル経済学賞受賞者の１人は、ノースウエスタン大学の教授、ジョエル・モキイアである。彼の名は、近代的経済成長（まずイギリス、次いでその他の国で生じ、過去数百年に渡り続いている、漸進的・持続的な未曽有の生活水準の向上）におけるイノベーションの重要性と切っても切り離せない。個人的な話をすると、産業革命の原因を解き明かす上でイノヴェーションの歴史を研究することが欠かせないと初めて気づかせてくれたのは、モキイアの著書『啓蒙の経済（The Enlightened Economy）』〔未邦訳〕だった。それ以来、私はイノヴェーションの歴史の研究でキャリアを築いてきた。 だが、今回のモキイアのノーベル経済学賞受賞で注目すべきは（そして、良い意味で驚きなのは）、モキイアの研究が、経済学のジャーナルに載るような類のものではない（それどころか、経済史のジャーナルの多くでももはや載らない）ということだ。過

お隣さんはキミの敵じゃない 保守系評論家で「ターニングポイントUSA」創設者のチャーリー・カークが，ユタ州のライブ討論会に参加している最中にむごたらしく暗殺された．これを書いている時点で，犯人は捕まっていない．容疑者が拘束されたと FBI 長官カシュ・パテルがツイートしたけれど，しばらくして，その容疑者は釈放されて，捜査を継続しているとあらためてツイートした： カーク射殺犯が何者かわかっていないので，動機は知るよしもない．もしかすると，去年ドナルド・トランプを狙った2人の暗殺犯みたいに，混乱していて政治的に理解不可能な狂人かもしれない．あるいは，政治的な左翼でカークの保守政治思想を憎んでいる人物かもしれない．そういう人は山ほどいる．あるいは，政治的な右翼で，カークが十分に右翼らしくないと考えている人物かもしれない．たとえば，「グロイパーズ」という白人至上主義者たちからカークはずいぶんと憎悪

今週の初めに投稿した炭素価格付けについてのちょっとした記事〔原文はここ、邦訳はここで読める〕は、実は、私が本当に論じたかったテーマについて書くための地ならしだった。そのテーマとは、少なくとも過去５年間にわたり、連邦政府の炭素税に関するコミュニケーション戦略全体を構成してきた、大変いらだたしい２つの論点だ。１つ目は、炭素税は「あらゆるものへの税」である、あるいは「あらゆるものの価格」を上げるだろうという主張。２つ目は、炭素税は「雇用破壊」をもたらすだろうという主張だ。 こうした議論が腹立たしいのは、どちらも完全に間違った議論であるのに、ぼんやりと正しく聞こえることだ。それゆえ、政府がこの２つの論点を繰り返しているという事実には、現代の「ポスト・トゥルース」的な政治環境のあらゆる特徴が現れている。政府は、もはや自らの活動や政策を擁護しようとすらせず、ターゲットとなる有権者層に対して効果的だと判

斎藤の提案していることは、もう既に全部聞いたことがあるのだ。私たちは、どう見ても上手くいかないアイデアについて、何度も何度も同じ議論を繰り返さなければならないのだろうか？ 「新スタートレック（Star Trek: TNG）」の中でも私のお気に入りのエピソードの１つは、不吉なシーンで幕を開ける。宇宙船エンタープライズ号が別の連合の宇宙船と衝突し、大爆発を起こして全員が死亡してしまうのだ。だが幸運なことに、両船の衝突は異常時空の境界で発生していたため、エンタープライズ号はほぼ１日前に時間を遡ることとなった。こうして、クルーたちが日々の活動を送り続け、同じ選択パターンを繰り返して大惨事に至り、それを何度も何度も繰り返し続けるという「因果ループ」が生じた。 この繰り返しは永遠に続くことになったかもしれない。だが、クルーのメンバーの一部がデジャブを覚え始めた。そして、ループが繰り返されるほどにその感

先週末、ロジャーズ・コミュンケーションズ〔カナダの大手通信企業〕の前CEO、ナディル・モハメド（Nadir Mohamed）が亡くなったという悲しいニュースが入った。モハメドは、カナダを代表する大物の１人だった。私自身は彼と知り合いだったわけではない。だが一度だけ、病院の待合室でたまたまモハメドと一緒になる機会があった。それは、私が機会がある度に語りたくなるような、大変愉快なエピソードであった。以下の文章は10年前、ワルラス誌（The Walrus）に掲載されたものだが、ワルラスのウェブ版はひどい出来なので、ここで再掲してもよいだろう。（念のため言っておくが、この記事のエピソードは10年以上前の話であり、モハメドの死因となった病気とは無関係である。） ナディルと私：待合室での「強制的連帯」 去年の夏、私は「カナダ的な場面」に出くわした。それはトロントの病院の待合室でのことだった。待合室は殺

もう何年も，ぼくは福祉国家の「とにかくみんなにお金あげろ」説を大きく掲げてきた．このアイディアを支持する記事もたくさん書いてる．この説を支持する理由は次のとおり： 現金給付の方が他の種類の給付よりもずっと管理・実施しやすい． 無条件の現金給付は労働市場に大して打撃を与えないのを見出している経済研究はたくさんある――つまり，小切手でお金をもらうようになってもたいていの人たちは働くのをやめたりしないんだよ．また，多くの保守派が恐れているのとちがって，薬物やアルコールに浪費しがちなわけではないのも見出されている． 無条件現金給付なら，他の福祉プログラムの穴から落ちてしまう多くの人たちにも届けられる――たとえば，なんの所得も稼げない人たち（なので勤労所得税額控除を得られない人たち）や，子供のいない人たち（なので児童控除を得られない人たち）も，無条件現金給付なら受けとれる． 1990年代後半，アメリ

サスカチュワン州首相のブラッド・ウォール〔右派で、市場寄りと思われている政治家〕は、市場が好きではないらしい。少なくとも私と同じような仕方で市場を愛しているわけではないようだ。先日、ウォールが気候変動について語っているのを聞いて、私はポリシー・オプション誌に大昔に寄稿した記事のことを思い出した。この記事は、「プロ・マーケット（市場派）」と「プロ・ビジネス（ビジネス派）」の違いについて論じたものだ。ウォールのような保守系政治家の話を聞いていると、この区別を用いて彼ら彼女らの議論を分類するのは依然として有益だと思われる。例えば、ウォールが炭素価格付けに対してとっている立場は、プロ・ビジネスの保守系政治家の完璧な例となっている。つまり、彼はプロ・マーケットではないのだ。 以下は、そのときの記事にある、プロ・マーケットとプロ・ビジネスの区別を説明した部分だ。 プロ・マーケットの人々が資本主義を熱心