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ブラックフライデー
himaginary.hatenablog.com
というスヴェン・ベッカート（Sven Beckert - Wikipedia）の記事をMostly Economicsが紹介している。ベッカートは以下の本の著者だが、 Empire of Cotton: A Global history (English Edition) 作者:Beckert, SvenVintageAmazon（邦訳）綿の帝国――グローバル資本主義はいかに生まれたか 作者:スヴェン・ベッカート紀伊國屋書店Amazon今回、以下の本を著したとの由。Capitalism: A Global history (English Edition) 作者:Beckert, SvenPenguin PressAmazon 以下はMostly Economicsからの孫引き。 We live in a world created by capitalism. The ceaseless
というECB論文をMostly Economicsが紹介している。原題は「Exploring EU-UK trade and investment four years after Brexit」で、著者はFilippo Vergara Caffarelli（イタリア銀行）、Ana M. de Almeida（ポルトガル銀行）、Horatiu Lovin（ルーマニア国立銀行）*1。 以下はその要旨。 This paper looks at how Brexit has affected trade and foreign direct investment (FDI) between the United Kingdom and the EU. In 2020 the United Kingdom and the EU signed the Trade and Cooperation Ag
高市発言に伴う中国からのインバウンドの損失が1.79兆円になるという試算が公表された（【訂正】中国政府の日本への渡航自粛要請で日本の経済損失は1.79兆円、GDPを0.29％押し下げ | 木内登英のGlobal Economy & Policy Insight | 野村総合研究所(NRI)）。試算したNRIの木内氏によると、 日本経済への影響は、上記の試算値以外に、国内旅行関連のビジネスへの打撃を通じて従業員の雇用や所得にマイナスの影響が生じ得ることから、波及効果も考慮すると悪影響はより大きくなる。 さらに、尖閣問題の際と同様に、中国がレアアースの輸出規制など、日本に対する貿易規制を実施すれば、日本経済に与える打撃はさらに大きくなる。農産物などの中国からの輸入が滞ることで、物価高が助長される可能性もあるだろう。それ以外に、日本企業の中国でのビジネスにも悪影響が生じる可能性も考えられる。 と
今日は高市発言を巡る騒動に関する考察。あくまでも素人考えなのでその点は割り引いて読まれたい。 台湾有事に関する高市発言を巡るネットの動向を見ていると、恰も高市首相が日本単独で台湾有事に介入することを主張したかのように中国側が印象付けようとしているようにも見える。中国側の思惑としては、それによって高市発言批判の声が広がり、発言の撤回につながれば、台湾有事に関する不確実性が減る、と考えているのかもしれない。実際、批判派の中には（真偽は別にして）国際社会における日本の孤立を強調する人も出てきており、中国側の思惑は一定の成功を収めているようにも見える。 ただ、日本単独で台湾有事に介入することは、日本はもちろん、中国自身、あるいは台湾、米国、もしくは他のどの国も想定していないのは明らかと思われる。その意味では、これはゲーム理論で言う典型的なirrelavant alternativeと言えるだろう。
というNBER論文が上がっている。原題は「The Economic Impact of Brexit」で、著者はNicholas Bloom（スタンフォード大）、Philip Bunn（BOE）、Paul Mizen（キングス・カレッジ・ロンドン）、Pawel Smietanka（ドイツ連邦銀行）、Gregory Thwaites（ノッティンガム大）。 以下はその要旨。 This paper examines the impact of the UK's decision to leave the European Union (Brexit) in 2016. Using almost a decade of data since the referendum, we combine simulations based on macro data with estimates deriv
というハーバード・ビジネススクールの記事（原題は「Why Markets Panic When Democracy Spreads: Interview with Max Miller」）をMostly Economicsが紹介している。以下は冒頭部の孫引き。 Democracy comes with many well-known economic benefits. Free societies tend to spur free markets, increasing entrepreneurship and competition, and reducing corruption and income inequality. But investors don’t always welcome these changes, finds a study that examines s
という主旨の6年前のPNAS論文にタイラー・コーエンがリンクしている。論文のタイトルは「Optimism is associated with exceptional longevity in 2 epidemiologic cohorts of men and women」で、著者はLewina O. Lee（National Center for PTSD*1）、Peter James（Harvard Medical School）、Emily S. Zevon（Harvard T.H. Chan School of Public Health）、Eric S. Kim（同）、Claudia Trudel-Fitzgerald（同）、Avron Spiro III（Boston University School of Medicine）、Francine Grodstein（Harv
ECB銀行のLivio Stracca*1が、以下の近著で提示した現在の金融経済における考察から7つをピックアップして表題のVoxEUコラム（原題は「What money will become: Seven key questions」）で提示している（H/T Mostly Economics）。 Redefining the Monetary Standard in the Digital Age: Digital Innovations and the Future of Monetary Policy (English Edition) 作者:Stracca, LivioPalgrave MacmillanAmazon 以下はその概要。 現在は金融経済にとって一世代の間で最も興味深い時なのか？ 転換期という意味では、不換紙幣経済において物価安定を達成する技術を中銀が会得した1980
に関する議論がツイッターの一部でヒートしていたが、その議論を追っているうちにパリティの1996年7月号に「ウィグナーの遺産:物理における対称性」（David J. Gross著、佐藤光氏*1訳、原文はSymmetry in physics: Wigner's legacy (Phys.Today 48N12 (1995) 46-50)）という論文が掲載されていたことに気付いたので、以下にその冒頭を引用してみる。 対称性の原理が理論物理学の中でその明確な役割を演ずるようになったのは、20世紀になってからである。保存法則，特にエネルギーと運動量の保存法則は基本的に重要なものであると考えられていたが、これらは自然界の力学法則から導かれるもので，それらの背後にある対称性から導かれるものだとは考えられていなかった。1865年に定式化されたマクスウェル方程式にはローレンツ不変性とゲージ不変性が内在して
今回ノーベル経済学賞を受賞したピーター・ホーウィットについて、表題の論文が3年前に書かれていることに気付いた。原題は「Peter Howitt – A Keynesian Still in Recovery」で、著者はDavid Laidlerという1938年生まれの経済学者（cf. David Laidler - Wikipedia、David, Laidler の検索結果 - himaginary’s diary）。 以下はその要旨。 Peter Howitt is best known for his contributions to growth theory, but his work in short-run economics, which began with his Ph.D thesis and still continues, is important and des
というNBER論文（原題は「The Downside of Fertility」）をノーベル賞経済学者のClaudia Goldin（ハーバード大）が上げている（ungated版）。 以下はその要旨。 The fertility decline is everywhere in the world today. Moreover, the decline goes decades back in the histories of rich countries. Birthrates have been below replacement in the U.S. and Europe since the mid-1970s, although further declines occurred after the Great Recession. The reasons for the de
というNBER論文が上がっている。原題は「More Girls, Fewer Blues: Peer Gender Ratios and Adolescent Mental Health」で、著者はMonica Deza（シラキュース大）、Maria Zhu（同）。 以下はその要旨。 Using individual-level data from the Add Health surveys, we leverage idiosyncratic variation in gender composition across cohorts within the same school to examine whether being exposed to a higher share of female peers affects mental health and school sati
というNBER論文が上がっている（ungated版）。原題は「Deep Learning for Solving Economic Models」で、著者はJesús Fernández-Villaverde（ペンシルベニア大）。 以下はその要旨。 The ongoing revolution in artificial intelligence, especially deep learning, is transforming research across many fields, including economics. Its impact is particularly strong in solving equilibrium economic models. These models often lack closed-form solutions, so economis
というNBER論文が上がっている（ungated版）。原題は「Military Spending and War」で、著者はEfraim Benmelech（ノースウエスタン大）、Joao Monteiro（エイナウディ経済金融研究所*1）。 以下はその要旨。 We revisit the theory of critical deterrence—the idea that military spending may reduce the risk of conflict by increasing its expected costs. To test this theory, we assemble a new cross-national dataset combining information on armed conflicts and defense spending ov
という論文にタイラー・コーエンがリンクしている。原題は「What Kind of Economists Do We Want? From a One-Track to a Two-Track Mind」で、著者はMagnus Henrekson（Research Institute of Industrial Economics*1）、Lars Jonung（ルンド大）、Mats Lundahl（ストックホルム商科大）。 以下はその要旨。 We explore the challenges facing the current academic training of economists in small European countries like Sweden. The monolithic focus on publishing in the top-five journals,
というNBER論文をサエズ＝ズックマンらが上げている（H/T タイラー・コーエン、ungated版）。原題は「How Much Tax Do US Billionaires Pay? Evidence from Administrative Data」で、著者はAkcan S. Balkir（UCバークレー）、Emmanuel Saez（同）、Danny Yagan（同）、Gabriel Zucman（同）。 以下はその結論部。 Our paper analyzes the results of a match of the Forbes 400 group to administrative data, including individual income, business, estate, and gift tax data. Top 400 individuals have a
というNBER論文が上がっている（ungated(SSRN)版）。原題は「The Causal Effect of News on Inflation Expectations」で、著者はCarola Binder（テキサス大学オースティン校）、Pascal Frank（ノートルダム大）、Jane M. Ryngaert（同）。 以下はその要旨。 This paper studies the response of household inflation expectations to television news coverage of inflation. We analyze news data from CNN, Fox News, and MSNBC alongside a daily measure of inflation expectations. Using a loc
というNBER論文が上がっている（H/T タイラー・コーエン；ungated版へのリンクがある著者の一人のページ）。原題は「The Personalist Penalty: Varieties of Autocracy and Economic Growth」で、著者はChristopher Blattman（シカゴ大）、Scott Gehlbach（同）、Zeyang Yu（プリンストン大）。 以下はその結論部。 The dangers of personal rule have been apparent for centuries. In Discourses on Livy, Niccolo Machiavelli contrasted personalist princes to other forms of autocratic rule—oligarchies and eli
というSSRN論文をタイラー・コーエンが少し前に紹介している。原題は「Partisan Bias in Professional Macroeconomic Forecasts」で、著者はBenjamin S. Kay（FRB）、Aeimit Lakdawala（ウェイクフォレスト大）、Jane Ryngaert（ノートルダム大）。 以下はその結論部。 This paper demonstrates that partisan bias substantially affects professional forecasters’ GDP predictions, with Republican-affiliated forecasters projecting relatively higher GDP growth when Republicans control the presid
というNBER論文が上がっている（ungated(SSRN)版）。原題は「AI-Powered Trading, Algorithmic Collusion, and Price Efficiency」で、著者はWinston Wei Dou（ペンシルベニア大）、Itay Goldstein（同）、Yan Ji（香港科技大）。 以下はその要旨。 The integration of algorithmic trading with reinforcement learning, termed AI-powered trading, is transforming financial markets. Alongside the benefits, it raises concerns for collusion. This study first develops a model to e
米労働統計局長の解任騒ぎについて、サマーズが以下のようにツイートしている。 Firing the head of a key government agency because you don’t like the numbers they report, which come from surveys using long established procedures, is what happens in authoritarian countries not democratic ones. This is surely not the most serious threat to our democracy that @realDonaldTrump poses, but it is the one closest to what we economists do. I don’t
前回エントリで紹介した論文で参照されていた2004年のBIS論文では、デフレを表題の3種類に分類していた。論文のタイトルは「Back to the future? Assessing the deflation record」で、著者はClaudio BorioとAndrew J Filardo。 以下はその要旨。 The rhetoric of deflation has become more prevalent in policy circles and in the press despite the fact that deflation has been a rare phenomenon in modern fiat currency economies. To better understand the nature of deflation, this paper loo
前々回エントリでリンクしたAndolfattoがツイートで言及していたボルドーらの表題のNBER論文を紹介しておく。原題は「Good versus Bad Deflation: Lessons from the Gold Standard Era」で、著者はMichael D. Bordo（ラトガース大）、John Landon Lane（同）、Angela Redish（ブリティッシュコロンビア大）。21年前の論文なのでサブスクリプション無しでも読める。 以下はその要旨。 Deflation has had a bad rap, largely based on the experience of the 1930's when deflation was synonymous with depression. Recent experience with declining price
ブランシャールが関税の日米合意についてツイートしている。 On the Japan so called deal (diktat?). Trump can win many fights, but one thing he cannot do is win fights against accounting identities. Trade deals, whatever they do, cannot, as claimed, simultaneously reduce the US current account deficit, and increase net capital flows to the US. The reason: current account deficit = net capital flows. Thank you for your attention
ブランシャールが昨年11月の仏語の自ツイートをリツイートし、母国の財政再建の必要性を改めて訴えている。 Pour stabiliser sa dette publique (par rapport au PIB), la France doit réduire son deficit budgetaire a terme d’environ 140 milliards. Vu l’opposition des différents groupes parlementaires a des réductions de depenses ou des augmentations d’impot de juste quelques milliards, on est tres mal parti. （Grokによる翻訳） 公的債務（GDP比）を安定させるために、フランスは長期的におよそ1400億
前回エントリ「ブランシャール「フランスは財政赤字を削減せよ」 - himaginary’s diary」で紹介したリツイートに続いて、ブランシャールがフランスの今回の予算案を評価するツイートをしている（続けてフランス語で同内容のツイートをしている）。 There is never much to love about a budget that proposes to substantially reduce the deficit. But one must admit that the Bayrou budget has taken up the challenge. It faces the issue, and proposes measures which, if they were to pass, may add up, if not to the 43 billion ad
中国ショックが米製造業に与えた影響を調べたAutor=Dorn=Hanson論文*1で有名なAutorとHansonが「We Warned About the First China Shock. The Next One Will Be Worse.」というNYT論説を書いた（MITのリンクページ＝New York Times Opinion: We Warned About the First China Shock. The Next One Will Be Worse. - Massachusetts Institute of Technology）。これにトロント大のJoseph Steinberg*2が連ツイで嚙みついている（H/T タイラー・コーエン）。 "The first time China upended the U.S. economy, between 1999
と題したフェルドシュタイン記念講演（原題は「The Fiscal Future」）の原稿をマンキューがブログに上げている。そこで彼は、債務GDP比率の上昇を止めるのは以下の5つの方法しかない、と述べている。 非常な高成長 最も良いパターン。今やAIやバイオテクノロジーといった新技術によって高成長の黄金時代に入った、と言う人もおり、その可能性も無くは無いが、過去数十年のインターネット革命でも経済成長が非常に高まることは無かったことや、ブルームら（2020*1）やゴードン（2016*2）の研究に鑑みると、それに賭けることは難しい。 政府の債務不履行 多くの人はあり得ないと思うだろうが、1500-1800年のスペイン、1998年のロシア、2015年のギリシャ、2017年のベネズエラ、2001、2014、2020年のアルゼンチンのようにソブリンデフォルトの例は数多くある。 米国でも、ハミルトン初代
というNBER論文が上がっている。原題は「Why Is Fertility So Low in High Income Countries?」で、著者はMelissa Schettini Kearney（ノートルダム大）、Phillip B. Levine（ウェルズリー大）。 以下はその要旨。 This paper considers why fertility has fallen to historically low levels in virtually all high-income countries. Using cohort data, we document rising childlessness at all observed ages and falling completed fertility. This cohort perspective underscor
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